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2026-04-15
【機床商務網欄目 機床股市】上市公司是重要的優質企業群體，本文選取機床工具行業特征突出的部分企業作為重點關注對象(以下簡稱：行業上市公司)，并依據其2025年度報告，匯總分析行業上市公司的運行情況。
至2025年末行業上市公司總數58家，其中深交所主板23家，創業板22家；上交所主板4家，科創板9家。行業上市公司的具體地區和行業分布情況見表1。
表1 行業上市公司的地區和行業分布情況
1．行業上市公司資產負債情況
截至2025年末，行業上市公司的資產總計為3087.3億元，較年初增長6.4%。負債合計為1477.4億元，較年初增長8.1%。負債增速較資產增速快1.7個百分點。資產負債率為47.9%，較年初增長0.8個百分點。
整體規模繼續擴張，資產負債率持續增長。各分行業中，數控裝置分行業的資產負債率最高，為60.1%；工量具分行業的資產負債率最低，為29.6%。各分行業2025年的資產負債情況見表2。
表2 各分行業2025年資產負債情況
企業層面，資產負債率較年初增長的有35家，占比60.3%。資產負債率超過70%的，年初有8家，年末降至6家。期末資產負債率的最高值為91.4%，無超過100%的情況。具體分布情況見圖1。
圖1 資產負債率分布情況
2．行業上市公司營業收入、利潤總額與虧損面
2025年，行業上市公司實現營業收入1439.9億元，同比增長12.2%；其中40家同比增長，占69.0%。實現利潤總額68.9億元，同比增長73.0%；其中33家同比增長，占56.9%。
整體營業收入由上年度的下降轉為增長，增速為2022年以來的最高水平；利潤總額則結束自2022年以來的下降態勢，重回增長區間；利潤總額的增幅明顯高于營業收入的增幅，運行效益回升；但利潤增長的企業占比明顯低于營收增長的企業占比，增收不增利現象仍較為突出。
2025年的虧損面為20.7%，同比收窄10.3個百分點；虧損企業的虧損額較上年同期減少23.6億元。整體經營壓力有所緩解。
各分行業2025年營業收入、利潤總額和虧損面情況見表3。
表3 各分行業2025年營業收入、利潤總額和虧損面情況
3.行業上市公司利潤率、毛利率與加權平均凈資產收益率
2025年，行業上市公司的平均利潤率(利潤率=利潤總額/營業收入)為4.8%，同比增長1.7個百分點；其中31家同比增長，占53.4%。毛利率為24.1%，同比增長0.5個百分點；其中29家同比增長，占50.0%。
整體的利潤率和毛利率水平同比均有所增長，但仍然較低，為近五年的第二低水平。其中金屬成形機床分行業的利潤率和毛利率同比都有所下降。各分行業2025年的利潤率和毛利率情況見表4。
表4 各分行業2025年利潤率和毛利率情況
利潤率分布情況見圖2。與上年同期相比，利潤率在0%以下的企業數占比下降10.3個百分點；0%-10%占比上升10.3個百分點；10%-15%占比下降1.7個百分點；15%以上占比上升1.7個百分點。
圖2 行業上市公司利潤率分布情況
2025年，加權平均凈資產收益率同比增長和下降的均為29家，各占50.0%。
加權平均凈資產收益率分布情況見圖3。與上年同期相比，加權平均凈資產收益率在0%以下的企業數占比下降8.6個百分點；0%-5%占比上升6.9個百分點；5%-10%占比下降5.2個百分點；10%-15%占比上升8.6個百分點；15%以上占比下降1.7個百分點。
圖3 加權凈資產收益率分布情況
4．行業上市公司現金流情況
2025年，行業上市公司經營活動產生的現金流凈流入140.3億元，同比增加34.1億元；其中50家表現為凈流入，占86.2%，同比提高1.7個百分點。整體銷售、回款情況同步向好，經營基本面穩健，內生現金流支撐力度增強。
投資活動產生的現金流凈流出61.6億元，同比減少76.5億元；其中43家表現為凈流出，占74.1%，同比下降13.8個百分點。不論是資金規模，還是企業規模，投資力度都明顯放緩，供給端擴張節奏有所放慢。
籌資活動產生的現金流凈流出28.6億元，由上年同期的凈流入轉為凈流出；其中44家表現為凈流出，占75.9%，同比提高22.5個百分點。絕大多數企業依托自有資金，主動降低財務杠杠、回饋股東，對外部融資的依賴度下降。
各分行業2025年的凈現金流情況見表5。
表5 各分行業2025年凈現金流情況
2025年，行業上市公司經營基本面恢復向好，營業收入恢復增長，凈資產增長率大幅提升，整體成長動能顯著增強。利潤率大幅增長，虧損面收窄，應收賬款和存貨等資產的周轉速度明顯加快，整體經營效率提升，盈利能力和回款能力同步改善。經營活動產生的現金凈流入規模擴大，現金流量比率同比提升，整體流動性持續優化。
對比全行業整體，主要經營指標同步恢復增長，但行業上市公司營業收入、利潤總額的同比增速較全行業整體分別高出10.6、14.4個百分點，利潤率高出0.8個百分點，行業上市公司的經營成效明顯優于全行業平均水平。
附：2025年重點關注上市公司主要經濟指標一覽表
注：本文中部分指標存在總計不等于分項之和，同比、增減變動數據不等于表中報告期、基期絕對數據計算結果的情況，是數據四舍五入所致。
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